Wall Street Beat: A Dell ügyintézése óvintézkedéseként

"Szükség van 175 millió dollárra" - válaszolta Schneider. "Mondd el nekünk, hogyan fogjuk megragadni, azt javaslom, hogy ne büszkélkedj és nézd meg, micsodázódott el."

Schneider a "cookie jar" tartalékokra utal, amelyeket Nicholas Dunning felügyel ezúttal a Dell EMEA Home & Small Business üzletágának marketing alelnöke volt. Az elmúlt héten a Securities and Exchange Commission (US District Court) által benyújtott panaszban elmondta, a működési bevételek növelése, de a tartalék nélkül az EMEA működési bevétele körülbelül 12,5 százalékkal csökkent volna a megelőző negyedévtől, a SEC szerint.

Ez a forgatókönyv csak egy volt a Dell által előterjesztett állítólagos félrevezető pénzügyi gyakorlatok egyike számára a SEC panaszban. Az a kereseti szezon közepén, amikor az informatikai szolgáltatók visszahúzódnak a recesszióból, a panasz figyelmeztetésként szolgál arra, hogy a vállalat pénzügyi negyedéves negyedéves teljesítésének képessége illúzió lehet, amely nyomás alatt áll, hogy megfeleljen az elvárásoknak. zökkenőmentesen növeli a bevételeit.

A panaszról és a javasolt megoldásról szóló címsorok - amelyek szerint a Dellnek 100 millió dollárt kell fizetnie, és öt vállalat tisztviselője, ideértve a Michael Dell alapítóját is, hogy külön fizetjen különféle összegeket és rendezze a díjakat - középpontjában a SEC állításai az Intel által tett kifizetésekről annak érdekében, hogy a PC-gyártók továbbra is bojkották az AMD chipeket. A település részeként a Dell nem fogadott el jogsértést.

A 2003-as pénzügyi év első negyedévétől a 2007-es pénzügyi év első negyedévéig az Intel fizet és visszatérít Dellnek egy úgynevezett Meet Competition Request programon keresztül összesen meghaladta a 4,3 milliárd dollárt, ami végül is meghaladta a vállalat működési bevételének 76 százalékát, a SEC szerint.

Az Intel fizetéseken túlmenően a SEC elszámolása a Dell által használt úgynevezett cookie jar számlákról úgy értelmezhető, mint egy tankönyv magyarázata a vállalatok által leggyakrabban alkalmazott számviteli manipulációk közül néhányan kétségbe vonják a negyedéves becsléseket.

A SEC, miután megkapta a SEC vizsgálatát, 2007-ben bejelentette, hogy önállóan vizsgálja a számviteli eljárásokat és a pénzügyi beszámolókat. Elismerte a hibás állításokat, de a SEC sokkal részletesebben megy.

A SEC azt mondja, hogy a Dell manipulálta a tartalékokat, köztük egy úgynevezett Strat alapot és más vállalati készenléti pénzeket; a "kockázatok és lehetőségek" ütemtervében azonosított tartalékok; "nem megfelelően létrehozott és felhasznált szerkezetátalakítási tartalék"; számos tartalék az EMEA-ban; bónusz és nyereségrészesedési számlák; és a felelősségi tartalék a Las Cimas létesítmény lezárására

Az ilyen tartalékok meglehetősen gyakoriak, a szakértők szerint

"A vállalatok maguk adják maguknak a képességet, hogy mindig bevételi számokat készítsenek, és ennek egyik módja a tartalékok révén és a szerkezetátalakítási díjak "- mondta Howard Schilit, egy törvényszéki számviteli szakértő és a pénzügyi Shenanigans Detection Group alapítója. A vállalatok jogszerűen létrehozhatnak egy tartalékalapot a jövőbeni negyedévekben felmerülő szerkezetátalakítási költségek felhalmozására, de gyakran a felesleges összegek megmaradnak.

A 2002-es pénzügyi évben például a Dell 482 millió dolláros bevételt számolt el a jövedelemre a különböző számlákon lévő kötelezettségek szerkezetátalakításához. "A Dell helytelenül felépítette a felesleges felhalmozódásokat a tartalékba kezdeténél … és ezt a felesleget felhasználta a nem kapcsolódó időszakköltségek hatásainak ellensúlyozására, ami OpEx [működési költségeinek] materiális megtévesztését eredményezte," a SEC szerint.

A Dell ügy csak egy nagyon nyilvánosságra hozott példa arra, hogy a vállalatok átkerülnek a törvényes pénzeszközöket a tartalékok illegális manipulálásától.

Például június 2-án a SEC panaszt nyújtott be, és javaslatot tett a szavazógépgyártóra, Dieboldra, a társaság és egyes tisztjei "a tartalékok manipulálására és az elhatárolásokra, a kiadások helytelen késleltetésére és felhasználására, valamint a használt leltár értékének helytelen feltüntetésére."

Az elmúlt négy hónapban más technikai cégek, a számviteli csalások díjai a Trident Microsystems és az adatgyűjtő technológiát gyártó Symbol Technologies. Az ilyen gyakorlatok nem támadnak az IT-hez, hangsúlyozta Schilit. A SEC elmúlt évben rendkívül nyilvánosságra hozott ügyben a SEC egy 50 millió dolláros megállapodást kötött a General Electric-lel, aki megjegyezte: "A GE megszakította a számviteli szabályokat a törésponton túl" - mondta Robert Khuzami, a SEC végrehajtási osztályának igazgatója, egy olyan nyilatkozatban, amely úgy tűnik, elfogadja az általánosan elfogadott valóságot, amelyet a vállalatok arra törekszenek, hogy "kezeljék" a bevételi eredményeket.

"A vállalatok kiegyenlítik a kereseteket, hogy elkerüljék a volatilitás megjelenését … ami a befektetőket idegessé teheti" - mondta Avi Cohen, A hírközlési és informatikai kutatásokra specializálódott Avian Securities.

Olyan klímában, mint a recesszió jelenlegi visszapattanása, amelyben a vállalatok várhatóan javulnak a korábbi eredményeken, a keresetek kezelésére irányuló nyomás intenzívebb lehet, mint a hogy a vállalat túl messzire megy, és megtéveszti a befektetőket üzleti tevékenységének valódi természetéről, a szakértők egyetértenek.

"O A figyelemre méltó dolgok az, amikor egy cég - például a Dell - azt állítja, hogy 16 vagy több negyedéves időközben találkozott vagy haladta meg az elemzői előrejelzéseket, és felhívja a figyelmet erre "- mondta az FSD Group Schilit. a vállalati sajtóközlemény címsorai és az első négy mondatán túl, ahol a vállalatok pozitív forgalmat fűznek a dolgok felé "- mondta a madár Cohen.

A vállalati megfigyelők olyan számokat kereshetnek, amelyek azt mutatják, hogy mennyi terméket szállítottak, és kérdéseket tesz fel a szokatlan számokkal kapcsolatban, mondta Cohen. "A szokatlanul nagyszámú követelések egyszerűen azt jelenthetik, hogy egy negyedév végén számos szerződést írtak alá" - mondta.

A kedves intézményi befektetők gyakran felteszik a helyes kérdéseket, de az adataik és jelentéseik nem mindig állnak rendelkezésre a közvélemény.

"A nyomás a negyedéves számok kielégítésére és a pénzpiacokon keresztül gazdagodásra való képesség nem fog elmenni, ezért az egyéneknek maguknak is meg kell tanulniuk kérdéseket tenni" - hangsúlyozza Schilit.